Брокерская
компания Triland снизила свой прогноз на трёхмесячную цену
ЛБМ в отношении всех металлов, в особенности по никелю. В сторону
понижения была пересмотрена перспектива мирового экономического роста,
состояние мировых рынков у многих товарно-сырьевых позиций явно негативное
вследствие затоваренности и высоких уровней запасов.
Аналитики
компании считают также, что ужесточение монетарной политики ФРС США приведёт к
появлению на рынке значительных активов, пребывавших “за рынком”, поскольку
финансовые сделки станут менее прибыльными.
Китайская
экономика в 2016 году избежит “жёсткой” посадки, но страна по-прежнему ведёт
борьбу за по возможности мягкий переход к новой модели роста, а пока активность
в машиностроительной и строительной отраслях продолжает “спотыкаться”.
Девальвация
юаня также является фактором риска, который становится из китайской общемировой
проблемой, поскольку бьёт по экономикам и без того существенно задетым спадом
китайского спроса на сырьё.
Никель: в 2015 году никель стал худшим среди
биржевых металлов, в 2016 году Triland не
ожидает укрепления никеля, прогнозируя среднегодовую трёхмесячную цену в
диапазоне $7500-10000 за тонну.
В отличие от многих остальных металлов,
не видно перспектив существенных ограничений производства у “традиционных”
добывающих компаний, возможно, что для этого потребуются ещё более низкие цены.
Китайцы вроде бы объявили о сокращении производства примерно на 80 тыс. тонн,
но присутствует скептицизм относительно их “дичциплинированности”,
кроме того, по мнению Triland для снижения запасов до
нормального уровня с рынка должны быть выведены намного бОльшие
мощности…
Снижение
производства никелевого чугуна в Китае, к сожалению, частично было
компенсировано вводом в строй новых производств в Индонезии.
Перспективы рынка
нержавеющей стали не выглядят яркими в ближней перспективе, но завершение
процесса снижения запасов металлургами внушает умеренный оптимизм в спрос на
никель.
Но пока что “изобилие”,
доступность и мировые запасы на рынке никеля более значительны, чем для любого
другого биржевого металла. К концу года общий запас никеля на Лондонской и
Шанхайской биржах составлял почти 490 тыс. тонн, и видимые запасы выросли до
16-недельного потребления – наивысший среди биржевых металлов показатель, “медвежьей
тушей” нависший над всем рынком, и могут потребоваться многие годы дефицита для
снижения этого фактора.
Свинец: прогноз среднегодовой цены для свинца
был снижен с $1700-1900 до $1650-1850 за тонну. Возможно, что рынок свинца
быстрее всего двигается к дефициту, что в какой-то степени компенсирует слабый
спрос в процессе продолжения снижения запасов на всех звеньях китайского
сектора производства источников питания. Индикаторы промышленного спроса в какой-то
степени “внушают уважение”, добавляют аналитики Triland.
Мировая добыча
свинца в 2016 году продолжит “сжиматься” вслед за закрытием рудников Century в
Австралии и Lisheen в Ирландии и за сокращением добычи несколькими добывающими
компаниями. Возможный дефицит на рынке свинца может достичь 75 тыс. тонн.
Цинк: прогноз по среднегодовой цене на
цинк был снижен аналитиками Triland с
$1700-1900 до $1500-1700 за тонну, но на этом рынке более обнадёживающая и
ведущая к дефициту картина, учитывая сокращение добычи на 500 тыс. тонн у Glencore вместе с исчерпанием нескольких цинковых рудников и
задержкой с вводом в строй новых добывающих объектов. Текущие ставки ТС (treatment charges) дают поддержку
рынку, учитывая усиление напряженности с цинковым концентратом, что со временем
может привести к дефициту рафинированного цинка.
По некоторым
данным китайские плавильные заводы в 2016 году планируют сократить производство
едва ли не на 500 тыс. тон, но Triland скептически
настроен относительно возможностей трансформации подобных намерений в реальное
сокращение производства.
В целом мы ожидаем, что фундаментальные основы мирового
рынка цинка в течение 2016 года будут в значительной степени сбалансированы, и
дефицита на рынке рафинированного материала до 2017 года всё-таки не возникнет,
резюмирует Triland,
добавляя “порцию дёгтя” в виде вероятности появления на рынке после достижения
дефицита “неучтённых и невидимых” до этого значительных объёмов. “В этом случае
мы хотя бы сможем увидеть такие объёмы”, завершает скорректированный прогноз Triland.<